華爾街期待預測市場ETF——美國證管會尚未準備好

TLDR

• 美國證券交易委員會（SEC）已延遲審核來自Bitwise、Roundhill及GraniteShares的多達24檔預測市場ETF
• SEC主席Paul Atkins下令員工就如何處理“新型”ETF公開尋求意見
• 這些申請中的基金將允許投資者針對選舉、經濟衰退及科技業裁員等事件下注
• 2026年4月預測市場單月交易量突破250億美元
• 若事件結果與投資者下注方向相反，投資者面臨損失“幾乎全部”資金的風險

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(SeaPRwire) –   SEC已暫停一批預測市場ETF的審核流程，同時研擬相關監管方式。主席Paul Atkins證實，該機關在推動後續進度前將先尋求公眾意見。

美國最高證券監管機構正延遲一批新型交易所買賣基金的上市時程，這類基金允許投資者針對特定事件下注，目前該機關正在評估規模達15兆美元的ETF產品架構可擴展的邊界 https://t.co/M5Ikhgs8Fn

— Bloomberg (@business) 2026年5月20日

來自Bitwise、Roundhill Investments及GraniteShares的多達24檔ETF原訂5月初上市，就在75天的審核窗口即將屆滿之際，SEC踩下了煞車。

Atkins表示他希望流程能“透明且審慎”，他已指示機關員工向公眾徵詢SEC應如何回應這類新產品的意見。

這類ETF將允許投資者就二元結果下注，例如誰將贏得2028年美國總統大選、經濟是否會陷入衰退，或是科技業的裁員速度等。投資者可透過一般的證券帳戶進行這類下注。

申請文件中包含明確的風險警告：若事件發展與下注方向相反，投資者可能損失“幾乎全部”的資金，相較多數連結股票或加密貨幣的ETF，這類產品的風險更高。

為何SEC謹慎行事

Bloomberg高級ETF分析師Eric Balchunas形容SEC「顯然正苦思」如何處理預測市場ETF，他將這一情況與當局先前對現貨加密貨幣ETF的審核相比，當時現貨加密貨幣ETF花了數年時間才在2024年1月獲准上市。

SEC主席正就預測市場ETF尋求公眾意見…委員會顯然正為這些產品傷腦筋，需要更多時間及意見輸入。我完全理解，這是全新的產品類型（有點像加密貨幣），他們希望在打開穀倉大門前先確保沒有疑慮。pic.twitter.com/RdV0Rn8mSx

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2026年5月20日

Balchunas表示SEC希望在“打開穀倉大門”前先確保所有狀況都在掌控之中。

此次延遲發生之際，預測市場平台也正面臨法律壓力。Kalshi正於美國數個州應對訴訟挑戰，加劇了這個領域的不確定性。

ETF背後的預測市場

預測市場近年快速成長，2026年4月Polymarket與Kalshi兩家平台的單月交易量合計突破250億美元，這個領域的標的涵蓋運動賽事、選舉、金融事件結果及文化活動等。

Bitwise於2月以PredictionShares品牌遞交了預測市場ETF的申請，Roundhill與GraniteShares也在同月提出申請。

預測市場ETF將提供無需使用加密貨幣平台就能投資這類二元合約的新管道，這個模式與比特幣及以太幣ETF的發展路徑類似，後者自獲准上市以來已吸引數十億美元的資金流入。

SEC對於創新的相關說明

Atkins稱ETF是證券市場創新的“主要驅動力”，他表示自2019年以來ETF的資產規模已經翻了三倍。

SEC在9月推出了通用上市標準模式，取代過去針對新ETF申請逐案審核的機制，在這個架構下，主管機關對新產品的態度更為開放。

另外據傳SEC正研擬“創新豁免”機制，將允許Apple、Nvidia及Tesla等股票的代幣化版本在加密貨幣網絡上交易。

目前有關公眾意見徵詢期何時開放、以及何時會針對預測市場ETF做出最終決定，都尚未公布時間表。