(SeaPRwire) – By: Reginald Vance
美光（Micron）股價在盤前交易中重挫近5%，這並非因為公司基本面惡化。相反地，美光剛公布的財季營收創下415億美元新高，淨利達289億美元。市場恐慌的導火線，來自韓國競爭對手三星電子（Samsung Electronics）和SK海力士（SK Hynix）的股價聯袂下挫。三星預估第二季營業利潤將飆升19倍至89.4兆韓元。這項亮眼業績預測，反而成為引發半導體板塊回調的扳機。
投資者正在重新評估AI硬體投資的真實回報。三星營收預估增長129%至171兆韓元，遠超預期。然而，市場並未買單這種「利好出盡」的敘事。美光從約1,255美元的高位回落22%，目前交易價約985美元。儘管如此，年漲幅仍超過250%。這種劇烈波動顯示，資金正在從純粹的成長故事轉向對供給過剩的恐懼。
華爾街分析師的態度呈現兩極分化。美國銀行（Bank of America）將目標價上調至1,500美元，認為記憶體將成為物理瓶頸。花旗集團（Citi）和瑞銀（UBS）也維持看多，目標價分別為1,200美元和1,625美元。他們相信供應緊縮將持續支撐價格。但Michael Burry已據報建立美光空頭部位，質疑這波漲幅是否僅由AI炒作驅動。
三星與SK海力士計劃投入約3.7兆美元進行長期資本支出。若這些產能在AI需求放緩時湧入市場，定價壓力將不可避免。高盛指出，美國對沖基金已連續四周賣出科技硬體股。這種持倉結構會放大情緒反轉時的拋壓。Meta宣布自建第三方AI計算業務的消息，進一步動搖了市場信心。投資者開始擔心超大型雲端供應商可能面臨產能過剩。
Author bio: Reginald Vance, venture partner specializing in semiconductor valuation and advanced materials.