(SeaPRwire) – By: Reginald Vance
美光股價過去五個交易日跌了14%，引發市場對AI儲存熱潮退燒的恐慌。散戶跟著殺出，不少長線持有人也開始懷疑。過去十二個月漲近七倍的標的，是不是已經泡沫化。這次跌價沒有美光自身的利空，完全是市場對科技板塊的整體緊張情緒。UBS跳出來喊這是買點，不是單純看多，是點破當前儲存晶片行業的硬瓶頸。
周一美光股價反彈約3%，成交價落在1003美元附近。UBS分析師Nicolas Gaudois重申1625美元的目標價，認為這次回調只是暫時性。UBS預測，2026年第三季DDR記憶體價格季增32%，第四季再漲18%。DRAM市場的供需缺口，會持續到至少2028年第二季。2027年記憶體位元需求成長36.2%，供給成長僅19.3%。整個記憶體產業2027年預估將產出近1.2兆美元自由現金流。華爾街共識是買進，平均目標價1542.05美元。Cantor Fitzgerald與Barclays先後給出2000美元的目標價，都維持增持評等。技術面來看，美光股價較50日移動平均高18.4%，較200日移動平均高127.1%。短期RSI來到48.67，屬於中性區間，沒有超賣。美光將在2026年9月22日公布財報，華爾街預期EPS將從去年的3.03美元成長到31.24美元。營收則從去年的113.1億美元，成長到507.2億美元。目前本益比落在22.1倍，動能跟品質分數都超過97分，只有價值分數28.46，反映投資人願意為成長溢價買單。
AI硬體擴建帶來的記憶體需求，不是週期性波動，是結構性缺口。晶圓廠擴產從規劃到量產，需要至少兩到三年時間。當前產能擴充的速度，根本趕不上需求爆發的節奏。記憶體價格上漲，會直接反應在美光的獲利邊際。產業整體自由現金流的爆發，會讓頭部業者有更多資金鞏固市占。小型廠商沒辦法負擔先進製程的鉅額擴產成本，最後只會被頭部廠商吞併。未來幾年記憶體產業的獲利，會持續向少數龍頭集中。美光作為全球三大記憶體廠商之一，會是這波結構性行情的最大獲益者。投資人現在面對的，不是要不要追高的問題，是要不要在市場情緒性殺跌時拿到便宜籌碼。
Author bio: Reginald Vance，專精半導體估值與先進材料領域的創投合夥人。