(SeaPRwire) – By: Reginald Vance
現在整個AI產業最大的焦慮點，根本不是演算法迭代速度不夠。而是先進製程晶片產能缺口補不上，全產業都在卡脖子。所有雲端大廠、晶片設計商排隊等產能的狀況已經持續超過兩年。沒有任何一家業者能繞開台積電拿到7nm以下的商業量產晶片。過去市場還會因為台積電廠區過度集中在台灣，給出一定的估值折扣。現在這個折扣正在快速縮水，也讓台積電的市值增長沒有了過去的天花板。
2026年Q1台積電營收359億美元，年增40.6%，淨利潤率達50.5%。Q2營收指引落在390億到402億美元之間，全年成長率預計超過30%。目前台積電握有全球70%的先進晶片製造市占，沒有接近的競爭對手。7nm以下先進製程已經占晶圓營收的74%，3nm、2nm訂單已經排到兩年後。Nvidia的Blackwell、Google的TPU、Amazon的Trainium全數由台積電代工。亞利桑那州總額1650億美元的擴建計劃占地超過2000英畝，規劃6座晶圓廠，進度大幅超前。第一座晶圓廠首年就獲利5.14億美元，3nm的二期廠預計2027年投產，比原計劃提前一整年。目前台積電紐約證交所股價約434.7美元，市值2.25兆美元，距離3兆美元門檻還有34%的漲幅空間。分析師共識目標價449.38美元，Barclays給出470美元的增持評級，Needham給出480美元的買入評級。季度股息剛剛上調到每股1.1136美元，年化收益率約1%。機構投資人目前持有16.51%的股份，FUKOKU相互生命保險Q1持股暴增超過2500%，兩名內部人士也在6月底加碼買入合計15.583萬美元的股票。
台積電目前的淨利潤率是多數半導體設計商的兩倍以上，每塊AI晶片的利潤一半都進了它的口袋。亞利桑那廠量產後，過去顧慮地緣風險的美國機構資金會持續加倉，34%的市值缺口最快兩年就能補上。未來十年內，全球先進製程供給會完全被台積電壟斷，所有下游AI廠商的成本控制權都會握在它手裡。
Author bio: Reginald Vance，專注半導體估值與先進材料領域的風險投資合夥人。