(SeaPRwire) –
By: Christian Pierce
今年二月還在喊著要裁員1000人對衝獲利下滑的丹麥航運巨頭马士基，六月底突然上調了全年財務指引。當天马士基的A類股上漲1.4%，B類股也上漲0.91%，投資者們對這反轉行情反應積極，但背後的隱憂並沒有被太多人注意到。
马士基這次上調的範圍涵蓋多個核心財務指標。2026年的稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）指引從原本的45億到70億美元，拉升到80億到100億美元。稅息前利潤（EBIT）指引則從虧損15億到盈利10億美元，調整為盈利20億到40億美元。自由現金流的流出預期，也從至少30億美元縮減到至少15億美元。公司同時預測全球集裝箱運量將增長約4%，落在先前預測區間的上限。彭博社在6月29日的推文也提到，這次上調是因為亞洲的堅定需求與全球集裝箱市場的健康表現。這和今年二月的態度完全相反，當時马士基還預計全年獲利下滑，並啟動裁員計劃。2025年马士基的實際EBITDA為95.7億美元，EBIT為33.6億美元，自由現金流則有22億美元。伯恩斯坦分析師亞歷克斯·歐文指出，這次貨運率上漲不只是因為中東衝突帶來的燃油附加費，即使燃油價格放緩，貨運率還是繼續上漲，這說明是真實的需求強勁。
但這波反轉仍有不確定性。沒人知道這波強勁的貨運率，是真的長期需求增長，還是業主提前搶運貨物，應對即將到來的關稅調漲或額外附加費。中東衝突曾經打亂航線、推高燃油成本，當時業界普遍預計這會重壓獲利，但現在局勢卻逆轉。對於投資者來說，這次上調指引到底是基本面反轉，還是短期行情反彈，將決定這檔航運股的長期價值。想要買進這檔股票的人，得先搞清楚這波需求增長到底能持續多久。
Author bio: Christian Pierce, 資深財務專欄作家與市場評論員，長期追蹤全球產業供應鏈與資本市場動態。